Sombrero: de 2 a 4 cm de diámetro, oval acampanado; margen excedente, a veces con restos del velo general. Cutícula ligeramente arrugada, cubierta de finas nervaduras, es de color blanco-crema a gris, de 5 – 8 x 3 – 5 cm, más o menos ovoide – campanulado, con forma de medio huevo. La cutícula es blancluzca, cremosa, que oscurece con la edad; es brillante y ligeramente viscosa cuando hay humedad, y ligeramente rugosa cuando el tiempo es más seco; el margen es más claro, a veces incurvado, y presenta restos del velo.
Láminas: apretadas, ventrudas, de color gris oscuro a negro con la arista blanca y flocosa, ascendentes, de gris claro a negro, con la arista clara, más anchas en el centro, adnadas pero libres al madurar, anchas con lamélulas, jaspeadas.
Pie: 5-15 x 0,2-0,8 cm, largo, cilíndrico, fibroso, hueco, gris blanquecino, de 12 – 18 x 0,5 – 1 cm, es cilíndrico, de color blanco plateado, sedoso, con estrías longitudinales y base bulbosa;
Anillo: alto, membranoso, estriado, primero blanco y enseguida negro por la deposición de las esporas maduras, tiene un anillo membranoso (la única especie del género que lo tiene), estrecho y permanente, que a veces presenta una coloración oscura debido a las esporas que se depositan sobre su superficie; aparece en el tercio superior del pie, a veces muy arriba, por lo que en ocasiones es difícil de observar.
Carne: delgada, escasa, blanquecina y frágil, olor y sabor débiles, es pálida, escasa, de olor a paja, delgada y frágil.
Color de la esporada: negra; negra mate
CARACTERÍSTICAS MICROSCÓPICAS
Esporas: elipsoidal, lisas, de 20 x 10 micras y color pardo negruzco, provistas de un poro germinal ligeramente oblicuo; 15-22 x 9-11,5 micras, pardo rojiza, grandes, elípticas, alargadas, lisas, de paredes gruesas y con poro germinativo central, 16-22 x 9-14 micras, pardo negruzcas, elipsoidales, lisas, de color marrón oscuro, con poro germinativo apical centrado, de paredes gruesas, con pequeña apícula, de (17,2-)18,7-20,8(-22,3) × (10,0-)11,1-13,0(-15,1) micras; Q = (1,4-)1,5-1,8(-1,9); N = 97; Me = 19,7 × 12 micras; Qe = 1,6.
Basidios: claviformes, que producen cada uno 4 esporas, claviformes a ventrudos, tetraspóricos, con fíbula basal, de (23,9-)27,9-34,2(-35,8) × (13,9-)14,7-17,2(-18,9) micras; N = 28; Me = 30,7 × 15,8 micras.
Cistidios: marginales lageniformes a fuiliformes que vuelven la arista estéril
Queilocistidios: cilíndrico sinuosos, lageniformes, algunos furcados en el ápice, polimorficos, cilíndrico, ventrudos, ahorquillados a clavados, en parte en crisocistidios, 30-55 x 7-20 micras..
Pleurocistidios: claviformes a ventrudos, mucronados en crisocistidios clavados, vesiculosos a ventrudos 30-45 x 20-25 micras..
Crisocistidios: unos cistidios (célula estéril) faciales, claviformes a cónicos abundantes, con una masa central amorfa y voluminosa de color amarillo que se tiñen de pardo amarillo con reactivos básicos (soluciones alcalinas), tanto en la arista como en la cara de la lámina.
Pileipellis: celular con pileocistidios filiformes a claviformes, himeniforme compuesta por hifas claviformes a globosas, con terminaciones cilíndricas y con presencia de alguna fíbula, en himenoderma, (visible al principio solamente) formado por células globosas a piriformes, 20-40 x 13-25 micras, con algunos pileocistidios, todos con pigmentación amarilla palido, con septos no fibulados.
Caulocistidios: en el ápice del pie cilíndrico sinuosos, algunos furcados en el ápice.
OTROS
Hábitat: poco frecuente, crece en otoño y primavera formando pequeños grupos en pastizales, claros de dehesas y zonas herbosas, pero siempre sobre excrementos de ganado, vacuno y equino. Aparece sobre excrementos de bovino. Sobre excrementos de vaca.
Comestibilidad: no comestible. Sin ningún valor culinario, como todos los Panaeolus.
Observaciones:Panaeolus semiovatus es una especie que se diferencia de otras especies próximas por su típica forma de medio huevo y la presencia de anillo. Es el único Panaeolus con anillo, que algunas veces se situa muy arriba del pie, lo que dificulta su visión. Se distingue por el hábitat, evidente anillo membranoso, el tamaño y forma de las esporas y la presencia de crisocistidios y cistidios furcados en el ápice.
Confusiones: Al no ser comestible no provoca problemas de salud por confusión con ninguna otra especie. Tiene parecido con este taxon el P. phalaenarum, más esbelto y sin anillo. Panaeolus antillarum (Fr.) Dennis carece de anillo (BREITENBACH & KRÄNZLIN, 1995).
